高盛分析师今天发布报告，将AMD股票评级下调至“出售”。受此消息影响，AMD股价暴跌12.56%。在报告中，高盛将AMD股票评级由“中性”下调为“出售”，今年以来，AMD股价已经上涨83%，尽管如此，估值仍未反映出PC市场的挑战。 报告称：“依我们之见，AMD的许多同行都出现下跌，AMD股票还没有反映这种形势。” 有消息称，索尼PlayStation、微软新Xbox将采用AMD芯片，这是一大利好，高盛也不否认。报告称：“对于AMD来说，游戏机机会 是存在的。不过，就算考虑游戏营收和利润，AMD股价仍然达2014年EPS（每股收益）的22倍，因为游戏带来的机会将被核心业务长期下滑部分抵消，高 盛认为2013年AMD营收45%来自PC业务。AMD最近的股价出现上涨是不可持续的，很长一段时间以来也一直如此，因此我们将股票评级下调为出售。” 按2014年应用处理器总出货1200万块计，AMD来自游戏的总营收将达9.6亿美元。 然而，PC芯片处境困难，AMD份额下降，今年全球整体CPU出货可能只有1.535亿块，去年为1.577亿块。 报告称：“PC市场依然逆风而行。我们的模型假定AMD在核心PC市场的份额会继续下滑，假定AMD在PC客户端处理器市场的份额2014年降 至13%，2012年为17%。我们对AMD在PC客户端处理器市场的估计优于一致估计。在性能方面，AMD与英特尔的差距会拉大，因为英特尔整合设计和 制造，可以更快扩大产品优势。在注重能耗的应用处理器市场，AMD也会丢失份额，因为高通等企业利用低能耗ARM芯片竞争。” 今年，AMD目标营收为49.2-45.7亿美元，当中考虑了游戏营收，高盛原来认为今年AMD每股亏损25美分，现在降为15美分。分析师估 计均值为营收47亿美元，每股亏损（非通用会计准则）14美分。2014年，高盛认为AMD营收55亿美元，每股收益20美分，之前估计为46.5亿美 元，亏损10美分。
