小沈飞刀，飞刀又见飞刀，多情总是无情 阅读原文 一张图搞懂美股现在下跌到什么位置！ 这张图从持续的时间和下跌幅度两个维度对比了美股历史上的大暴跌，以此来作为对当前美股位置的一个参考。其中，纵轴是道琼斯指数的点位，假设每次暴跌开启前都在1000点，横轴代表暴跌持续的天数，这次的疫情市场暴跌是那条红线。 美股的每次暴跌之前都有一个显著特征：经历了长期牛市，股市上涨达到顶部或者在顶部徘徊，也就是说，在暴跌前美股都是有泡沫的，暴跌通常伴随着泡沫的破裂。 但是，暴跌会根据原因的不同，其持续的时间和下跌的幅度会有巨大差别。有一些是因为单纯的泡沫过高，或者是在泡沫破灭时市场的短暂性恐慌导致的。比如1987年的黑色星期一，总体跌幅和当前新冠的已实现跌幅接近，但它的主要原因还是在前期上涨的压力下快速抛售，同时当时的交易机制等原因造成的恐慌，并没有实质性的大利空。互联网泡沫，科技公司的跌幅很大，但因为只是泡沫的无限放大，对道琼斯的打击并没有很致命。 但如果市场遇到了“泡沫破裂+实质性危机”，会对实体经济造成巨大影响，那么暴跌的力度和持久度会大幅上升。 1929-1932的大萧条不用多说，高中历史课本上都写着，GDP大幅进入负增长区间，这是美国近代史上最惨烈的经济危机。现在回头看道琼斯指数还是很恐怖，下跌了90%，而且长达3年！如果你在它下跌了50%，也就是图中500点的时候去抄底，后面还有80%的跌幅在等着你。 “越过山丘，才发现无人等候，跌跌不休~~” 这次新冠，应该不至于跌那么惨，不然我们就不是见证历史，我们是创造了历史。。 1973-1973年石油危机，由于石油价格大幅上涨，美国经济进入滞涨，道琼斯下跌了40%多，持续2年左右。你看，石油价格太高和太低都会出问题。 07-08年次贷危机，由房产市场贷款断供引发，引爆了巨幅的基于次贷抵押证券的衍生品市场，多家巨型投资银行倒闭。道琼斯下跌50%，持续2年不到。 和历史上的危机对比来看，这次疫情明显是“泡沫+实质性危机“，那么，除非疫情出现巨大转机（奇迹地发现疫苗等），本轮下跌从时间维度上还在早期，我们要做好持久战地准备。从下跌地空间来看，目前要判断下跌空间实在是很难。短期市场在恐慌下已经大幅下跌30%左右，和石油危机期间总跌幅40%已经比较接近，距离金融危机最大跌幅50%还有距离，所以估计还是会有下跌的压力。不排除在政府的逆向调控下会有一些小转机，但总体局势不容乐观。 阅读原文
