韩国疫情来势汹汹，三星电子的“突围大计”蒙上阴影。当前，中国疫情形势正在好转，但全球其他国家却不断告急，其中韩国的疫情最牵动人心。截止北京时间3月4日15:00，韩国累计确诊病例达5621例，相较于韩国5164万的总人口数量，患病率已经超过万分之一，已是中国的近2倍。 韩国绝大部分确诊病例集中于大邱和庆尚北道地区，而临近的龟尾市，号称韩国的“硅谷”，是韩国内陆最大的电子工业城市，拥有电子、半导体、通讯设备等完整的产业链。 三星电子、LG电子、LG Display等科技巨头都有在龟尾市设立工厂、分公司。 当前韩国疫情，正在危及三星、LG在龟尾市的工厂。据韩国国际广播电台报道，刚刚复工不久的龟尾市三星手机工厂，3月2日再度出现第4例确诊病例，再次被迫停工，这已是短期内的第二次停工。 据三星电子披露，该工厂是其在韩国境内唯一一家智能手机生产基地，承担着高端手机Galaxy Z Flip、Galaxy S20的生产任务，而这两款旗舰手机被寄予厚望，是三星手机业务2020年突围的关键，如今却被疫情“黑天鹅”的阴影笼罩。 而刚过去不久的2019年，三星电子的日子过得并不顺利。 近日，三星电子披露的2019年度财报显示，全年营收230.4万亿韩元（约合人民币13474亿元），同比下滑了5.5%；净利润21.74万亿韩元（约合人民币1271亿元），同比暴跌51%，遭遇腰斩，已跌回2016年的盈利水平。 净利润大幅滑坡，与2019年的智能手机、显示面板、半导体等业务面临全球的激烈竞争密切相关。截止3月4日收盘，三星电子的总市值高达369.07万亿韩元（约合人民币达21613亿元）。 在财报中，三星电子寄希望于2020年发起“突围大计”，重振三星电子“帝国”，然而一场突如其来的疫情，正在增加不确定性。 三星手机，败走中国 2019年9月，三星关闭了再中国大陆的最后一家工厂（惠州工厂），并裁减3000人，全面停止手机产品在中国的生产。与此同时，三星智能手机亦正在丢掉庞大的中国智能手机消费市场，2019年其在中国市场份额已跌至1%。 图片来源：电子工程专辑整理自Counterpoint 三星手机在中国市场节节败退的原因并不难解释，首先本地手机品牌的崛起，大量主打性价比的国产安卓智能手机问世，对三星而言无疑是沉重一击。加上2016年的“爆炸门”事件，令三星手机的中国市场份额一路崩塌。 不仅仅是中国市场，三星在全球智能手机市场的角逐中，正逐渐输给了苹果。另外，号称这智能手机未来的5G时代，也被华为超越。 据IDC的跟踪数据显示，2019年第四季度，苹果累计出货量达7380万台，同比增长7.9%，取代三星成为了全球智能手机的销量冠军，市场份额升至20%，而三星的全球市场份额则下滑至18.8%。 另外，在5G手机市场，华为亦取代了三星，成为全球5G手机全年销量的领跑者。据Strategy Analytics最新报告显示，2019年全球5G智能手机出货量达到1900万台，其中华为占据的市场份额为第一位，占比大约37%，三星以35.8%的市场份额位居第二位。 5G，将是2020年所有手机厂商的必争之地。此前，三星曾定下目标，2020年将出货5G手机1亿至3亿部，将带动三星智能手机业务强劲增长。 但，被寄予厚望的旗舰机型Galaxy S20系列遭遇滑铁卢。2月27日在韩国上市，第一天仅卖出7.08万台，相比Galaxy S10系列在发售24小时内14万部的销售成绩，暴跌近50%，号称最惨旗舰机发售。 面对令人沮丧的发售数据，三星发言人回应表示，由于担心冠状病毒感染，新手机的折扣大幅下降以及线下商店的访客数量影响了销售。 由此可见，疫情不仅使得智能手机工厂屡次停工，还直接影响了最新款旗舰机的销售，手机“突围”的不确定性正在增加。 三星最赚钱的业务，正面临最大考验 不仅仅是手机，三星一直傲世全球的半导体业务，在2019年遭遇了有史以来最大的挑战：日韩贸易摩擦。 值得一提的是，半导体业务，历来都是三星最赚钱的现金奶牛，一直占据着全公司70%以上的净利润。但2019年却突然出现断崖式下跌，据财报数据显示，2019年三星半导体业务的运营利润为14.02万亿韩元，相比2018年的44.57万亿韩元，暴跌近70%。 三星半导体业务盈利暴跌最主要的原因正是，日韩贸易摩擦，被卡住脖子。 2019年7月1日，日本宣布，加强对韩国的出口管制，将对半导体材料进行严格审查，同时禁止日本企业通过第三国向韩国出口相关产品。 半导体产业，是韩国20多年努力铸成的国之重器，但韩国的半导体产业以中游的制造为主。上游的半导体核心材料、精密半导体设备均掌握在日本手中，韩国半导体行业严重依赖对于日本进口设备和材料。 半导体产业链 以高纯度氟化氢为例，这是蚀刻晶圆半导体的核心关键材料，不可或缺，而日本占据了全球产能的70%。2019年8月，日本对韩出口的氟化氢数量、金额双双为零，9月出口额同比锐减99.4%，直接导致三星半导体业务遭受重创。 无奈之下，三星计划将半导体制造中使用的约220余种日本原材料、化学药品，全部替换为本国产品或其他国家产品，甚至计划全部国产化。 但大部分半导体材料、设备的技术含量极高，三星的国产替代之路，无疑是相当漫长、且耗资巨大。 在净利润腰斩的情况下，三星“含泪”大规模斥资研发。据2019年财报数据显示，三星电子全年的研发支出高达20.1万亿韩元（约合人民币1177亿元），创下历史新高，只为摆脱日本“卡脖子”的困境。 目前，日本对于韩国出口管制有所缓，但管制依然存在。 同时，日本疫情也不容乐观，半导体产业链或多或少亦受到波及，尽管出口管制缓解之下，三星进口的成本亦存在上涨的预期，将进一步压制2020年半导体业务的盈利能力。 三星面板，渐渐被蚕食 2019年三星的另外一块蛋糕：显示面板产业，盈利能力也在缩水。 据2019年财报数据显示，三星的显示面板部门贡献的利润大幅下滑近49%，全年运营利润下降到1.58万亿韩元（约合人民币92.5亿元）。 对此，三星的解释是，中国竞争对手的产能迅速扩张，液晶面板的价格下跌超过预期。 三星的这句解释背后是，京东方、华星光电、天马等中国面板公司正在不断崛起。2018年、2019年京东方（00725）连续两年成为全球最大的LCD液晶面板厂商。在5个细分领域出货量全部全球第一。 据市场研究机构IHS Markit指出，在三星电子2019年的电视出货量中，超过60%的电视产品均采用中国大陆与中国台湾供应的LCD面板。 但在价格更高的OLED面板市场，三星依然占据着绝对优势。2019年，三星拥有手机AMOLED面板85.4%的市场份额。 手机、半导体、显示面板，三星电子笑傲江湖的三大看家本领，正在面临激烈的全球市场竞争。同时，2020年开局之际，又遇上疫情的“黑天鹅”，三星将如何突围？ “韩国人的一生离不开的三件事分别是死亡、税收、三星。”这是韩国坊间的一句口头禅。可以看到，三星集团在韩国的影响力。 众所周知，韩国经济最大的特色是大型财团垄断。三星、现代、LG、SK这四大韩国企业集团的年营业额总额占韩国GDP的比例，一度高达60%。 意味着，四大企业集团的经营发展，直接关系到韩国经济的走向。 撰文/制表：全小景
